2026-03-23 05:20:59

918博天堂登录股份有限公司

　　近期ღ◈✿，由AI爆发式增长驱动的用电需求ღ◈✿，使电力短缺问题重新成为全球资本市场的核心议题ღ◈✿。A股电力板块逆势走强ღ◈✿，独立于大盘震荡ღ◈✿，展现出强劲韧性ღ◈✿。年初至今ღ◈✿，特高压ღ◈✿、虚拟电网ღ◈✿、智能电网等细分指数涨幅均超30%打工仔买房记下载ღ◈✿，多只电网设备主题ETF涨幅也突破35%ღ◈✿。

　　与此同时ღ◈✿，在应对电力缺口的多种技术路径中ღ◈✿，燃气轮机板块已崭露头角ღ◈✿，形成新的投资主线ღ◈✿，带动多只重仓基金年内收益超过40%ღ◈✿。基金经理普遍认为ღ◈✿，中国制造业以其效率优势博天堂918官网ღ◈✿，ღ◈✿，有望在全球电力转型中扮演关键角色ღ◈✿，投资焦点正集中于毛利率更高的出海产业链ღ◈✿。

　　2025年表现突出的算力板块在冲高后进入盘整期ღ◈✿，电力板块则接续行情ღ◈✿，成为近期市场新主线ღ◈✿。“AI的下半场是能源”正成为部分基金经理的共识ღ◈✿，光伏ღ◈✿、火电ღ◈✿、特高压ღ◈✿、智能配网等细分方向的概念股持续上涨ღ◈✿。

　　在主动权益基金中ღ◈✿，年内表现领先的产品多集中于黄金ღ◈✿、石油等资源板块918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，或受益于涨价的存储芯片个股ღ◈✿。与此同时ღ◈✿，平安鼎越ღ◈✿、平安鑫安等基金因重仓电力相关板块ღ◈✿，在年初两个多月内也实现了约40%的收益ღ◈✿。

　　“算力的尽头是电力ღ◈✿，AI下半场是能源ღ◈✿。”管理前述两只基金的基金经理林清源在解释布局逻辑时表示ღ◈✿，AI算力需求的增长是指数级的ღ◈✿，而电网基础设施的升级却是线性的ღ◈✿。这种错配在海外和北美市场尤为显著ღ◈✿，北美平均电网龄已达50年并且电力供给缺口也较大ღ◈✿，面对这一轮AI数据中心爆发式的能耗需求918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，由于制造业空心化和基础设施老化ღ◈✿，其本土供应链在短期内无法有效承接918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，电力缺口会成为限制木桶承载能力最短的那块木板ღ◈✿。

　　国泰基金基金经理吴中昊认为918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，国内对电力基建方面的投资定调也是近期电力板块持续上涨的驱动逻辑ღ◈✿：“十五五”时期ღ◈✿，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元ღ◈✿，较“十四五”时期增长40%ღ◈✿，主网建设预计仍将是投资重点打工仔买房记下载ღ◈✿，跨省输电能力较“十四五”时期末提升超30%ღ◈✿，解决新能源ღ◈✿、水电的外送瓶颈ღ◈✿。

　　值得注意的是ღ◈✿，在特高压ღ◈✿、智能配网等板块涨至阶段高位后ღ◈✿，作为电力基础设施关键环节的燃气轮机板块表现更为突出ღ◈✿，多只个股频创历史新高ღ◈✿。

　　以业绩领先的平安鼎越ღ◈✿、平安鑫安为例ღ◈✿，二者均重仓了具备燃气轮机整机交付能力的杰瑞股份（002353）ღ◈✿。该公司与西门子ღ◈✿、贝克休斯等国际厂商建立稳定合作ღ◈✿，在接连斩获北美亿元订单后博天堂918国际厅ღ◈✿，ღ◈✿，其股价自去年下半年以来累计涨幅超过250%ღ◈✿，仅年初至今涨幅已超70%ღ◈✿。截至去年末ღ◈✿，共有156只基金重仓该股918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，嘉实多元动力ღ◈✿、摩根士丹利品质生活精选等基金更将其列为第一重仓股ღ◈✿。

　　此外ღ◈✿，应流股份（603308）是国内燃气轮机高温叶片龙头ღ◈✿，已实现重型燃机热端叶片的批量生产ღ◈✿。受益于燃气轮机需求旺盛带动的增量ღ◈✿，该股股价年内涨幅也超过了六成ღ◈✿，截至去年末共有60只基金重仓持有该股ღ◈✿。

　　有基金经理指出ღ◈✿，在电力持续紧张背景下ღ◈✿，自建电源已成趋势ღ◈✿。燃气轮机凭借响应快ღ◈✿、适配性强ღ◈✿、成本较低及可靠性高等优势ღ◈✿，正成为AI数据中心的主流电源方案打工仔买房记下载ღ◈✿。也有分析指出ღ◈✿，燃气轮机行业过去数年处于低谷ღ◈✿，全球产能扩张有限ღ◈✿。当前需求骤增ღ◈✿，供给端难以快速响应ღ◈✿，预计未来3至5年行业供需缺口将持续扩大ღ◈✿，“一机难求”的局面或将成为常态ღ◈✿。

　　“目前海外主机厂在手订单饱满ღ◈✿，扩产计划明确918博天堂娱乐官网首页ღ◈✿，这为国内燃气轮机零部件企业切入全球供应链提供了较强的确定性ღ◈✿。”近期某基金经理在调研时表示ღ◈✿。

　　多位基金经理认为ღ◈✿，国内企业不仅拥有领先的交付能力与技术水平918天堂搏旗舰厅ღ◈✿，其海外订单的盈利质量也显著更高ღ◈✿，使得电力出海918搏天堂官方ღ◈✿，特别是以变压器为代表的核心环节ღ◈✿，正成为一条兼具确定性与成长性的投资主线ღ◈✿。

　　吴中昊表示ღ◈✿，中国企业核心优势在于ღ◈✿：一是完善的产业链与成本优势ღ◈✿。外资大厂经历2021至2022年需求惨淡时期ღ◈✿，大幅缩减了产能ღ◈✿，且扩产动作较为谨慎ღ◈✿。而国内拥有全球最完备ღ◈✿、高效的产业链ღ◈✿，产能较为充沛ღ◈✿，交付周期也较短ღ◈✿，能享受到海外需求的外溢ღ◈✿。

　　二是领先的技术实力与服务能力ღ◈✿。国内企业在特高压打工仔买房记下载918博天娱乐官网ღ◈✿。ღ◈✿、柔性直流等领域已达到全球较为领先水平ღ◈✿，并积累了丰富的大型复杂工程经验ღ◈✿。同时ღ◈✿，国内头部企业也在积极布局和研发固态变压器(SST)等新技术领域ღ◈✿，部分企业在北美布局较早形成一定渠道优势ღ◈✿，“技术+渠道”双轮驱动强化订单获取能力ღ◈✿。

　　三是盈利质量与可持续性ღ◈✿。海外项目较为多元ღ◈✿，毛利率整体高于国内ღ◈✿。欧美电网升级改造周期长ღ◈✿，AI数据中心电力需求持续增长ღ◈✿，新兴市场电气化进程加速ღ◈✿，为中国企业提供长期稳定的市场空间打工仔买房记下载ღ◈✿。

　　林清源也认为ღ◈✿，在交付周期方面ღ◈✿，欧美龙头厂商交付周期长达1.5至2年ღ◈✿，中国企业凭借完整的产业链和制造效率918博天堂登录ღ◈✿。ღ◈✿，可在10至12个月内交付ღ◈✿。技术标准方面ღ◈✿，在特高压和高压变压器领域ღ◈✿，中国技术已处于世界领先ღ◈✿。盈利质量方面ღ◈✿，海外订单毛利率普遍高于国内ღ◈✿，随着海外产能布局和本土化服务的深化ღ◈✿，这种“以技术溢价换取高毛利”的模式具有较强可持续性ღ◈✿，变压器已成为全球能源转型中的“硬通货”ღ◈✿。